Empat tapak, peluasan yang ketara
Pembangunan hartanah KEB ialah usaha syarikat membina dan menjual projek kediaman atau hartanah lain, dengan nilai tanah serta jadual pelaksanaan menentukan ruang pertumbuhan pendapatannya. KEB Berhad berpotensi membangunkan projek bernilai kira-kira RM1 bilion menerusi empat bidang tanah yang sedang dalam proses pengambilalihan, menjelang penyenaraian di Pasaran ACE Bursa Malaysia pada 16 November 2026. Pada pandangan saya, nilai utama langkah ini bukan angka besar semata-mata, tetapi peluang menambah tapak pembangunan pada beberapa lokasi serentak. Empat bidang tanah itu berkeluasan 16.09 ekar dengan kos pembelian keseluruhan RM78.5 juta. Urus niaga berkenaan dijadualkan selesai antara November 2026 hingga suku pertama 2027. Jika pelaksanaan berjalan mengikut jadual, pemerolehan ini memberi KEB asas lebih luas untuk menyusun projek baharu dan memperkukuh portfolio hartanahnya.
Bank tanah hampir berganda
Skala perubahan itu jelas pada bank tanah KEB. Syarikat kini mempunyai kira-kira 60.01 ekar, termasuk tanah yang masih dalam proses pengambilalihan, berbanding 29.77 ekar pada akhir tahun kewangan 2025. Pertambahan ini memberi lebih banyak pilihan kepada KEB untuk merancang pelancaran mengikut lokasi dan masa, bukannya bergantung pada beberapa tapak sedia ada. Projek tanah KEB merangkumi Cheras, Bandar Baru Bangi, Kajang dan Melaka Tengah. Taburan itu penting kerana ia memperluas kehadiran syarikat ke selatan Lembah Klang dan Melaka, selari dengan jangkaan bahawa bank tanah yang lebih besar boleh meningkatkan jualan hartanah serta pendapatan dalam jangka panjang. Namun, tanah yang diperoleh belum menjadi hasil dengan sendirinya: nilai pembangunan hanya dapat diterjemahkan kepada pendapatan apabila projek dirancang dan dilancarkan.
Pertumbuhan memerlukan pelaksanaan
Peluasan tanah masuk akal jika KEB dapat mengubahnya menjadi projek secara konsisten. Syarikat menyasarkan pelancaran baharu dengan nilai pembangunan kasar antara RM300 juta hingga RM400 juta setahun, disokong pengalaman lebih 20 tahun dalam pembangunan hartanah dan keupayaan pembinaan dalaman menerusi KEB Utama. TA Securities menganggarkan projek sedia ada dan yang dirancang mempunyai gabungan GDV RM1.74 bilion, termasuk Residensi Embun Palma di Cheras bernilai RM160.5 juta serta Residensi Jentayu di Ulu Langat bernilai RM429.4 juta. Kedua-duanya disasarkan untuk dilancarkan masing-masing pada suku keempat 2026 dan suku pertama 2027. Projek atas empat tapak baharu pula dijangka menyumbang kepada pertumbuhan pendapatan mulai tahun kewangan 2028. Garis masa ini menunjukkan peluangnya bersifat jangka panjang, bukan jaminan hasil segera.
Dana IPO dan ukuran kejayaan
KEB merancang menggunakan RM19 juta, bersamaan 39.2% daripada RM48.5 juta hasil terbitan saham baharu IPO, untuk pembelian tanah. Syarikat turut memperuntukkan RM14.9 juta bagi modal kerja pembangunan hartanah dan RM8.5 juta untuk membayar balik pinjaman bank. Peruntukan ini menunjukkan bahawa pengambilalihan tanah sebahagian daripada rancangan peluasan yang lebih luas, tetapi juga perlu disertai pembiayaan kerja pembangunan. RHB Investment mengunjurkan keuntungan bersih RM60.9 juta bagi 2027, manakala TA Securities menjangkakan RM49.9 juta, perbezaan yang mengingatkan bahawa unjuran bergantung pada andaian masing-masing. Permohonan IPO dijadualkan ditutup pada 2 November sebelum penyenaraian pada 16 November 2026. Kesimpulannya, projek hartanah RM1 bilion memberi KEB ruang untuk memperbesar portfolio; ukuran sebenar kejayaannya ialah keupayaan menyiapkan urus niaga, melancarkan projek dan menghasilkan pendapatan seperti dirancang.
