Emas kehilangan momentum, tetapi ruang susut dijangka terbatas
Niaga hadapan emas ialah kontrak untuk membeli atau menjual emas pada tarikh akan datang pada harga yang ditetapkan, dan pergerakannya mencerminkan jangkaan pasaran terhadap nilai logam itu. Untuk minggu mendatang, prospek kontrak ini lebih condong kepada kelemahan ringan berbanding lantunan kukuh. Ketua Ahli Ekonomi Bank Muamalat Malaysia Bhd, Dr Mohd Afzanizam Abdul Rashid, menjangkakan niaga hadapan emas bergerak dalam julat terhad dengan kecenderungan menurun sedikit.
Nada berhati-hati itu wajar diberi perhatian: RHB Investment Bank menjangkakan aliran menurun selepas kontrak COMEX membentuk graf lilin menurun yang panjang dan ditutup lebih rendah pada Khamis. Namun, gambaran ini tidak semestinya menandakan kejatuhan berterusan; unjuran harga emas masih berupa julat, bukan isyarat bahawa arah pasaran sudah pasti. Bagi pelabur, pilihan lebih munasabah ialah mengelakkan andaian bahawa emas akan pulih serta-merta dan menunggu petunjuk baharu sebelum mengambil risiko dagangan.
Ringgit dijangka bergerak mendatar
Ringgit berbanding dolar AS dijangka diniagakan dalam lingkungan RM4.07 hingga RM4.08 minggu depan. Julat sempit ini memberi gambaran bahawa pasaran mungkin mengambil sikap menunggu, bukannya membuat pertaruhan besar sebelum keputusan dasar Amerika Syarikat. Walau begitu, ringgit memasuki tempoh tersebut selepas sedikit susut: kadar perbandingan Jumaat ke Jumaat berubah daripada 4.0795/0835 kepada 4.0835/0875.
Kelemahan kecil itu tidak patut dibaca sebagai gambaran menyeluruh prestasi mata wang tempatan. Ringgit turut diniagakan rendah berbanding sekumpulan mata wang utama, tetapi kebanyakannya mengukuh berbanding mata wang ASEAN. Kesimpulan yang lebih berguna ialah ringgit masih menunjukkan daya tahan serantau, sementara arah jangka pendeknya berpotensi dipengaruhi oleh dolar AS dan isyarat Fed. Oleh itu, julat ramalan itu lebih sesuai dijadikan panduan sementara, bukannya jaminan bahawa kadar akan kekal di situ.
Keputusan FOMC menjadi pemacu utama
Tumpuan pelabur beralih kepada keputusan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) AS pada 27 dan 28 Oktober. Pasaran menjangkakan kadar dana Fed kekal pada 3.75 hingga 4.00 peratus, maka kenyataan dan sidang akhbar susulan lebih penting daripada keputusan kadar semata-mata. Pelabur mahu tahu sama ada pendirian dasar monetari berubah dan bagaimana Fed menilai prospek inflasi.
Penilaian Fed terhadap inflasi, pelaburan dalam kecerdasan buatan dan penilaian ekuiti turut boleh membentuk keyakinan pasaran. Inilah sebabnya emas dan ringgit patut dibaca bersama, bukan secara terasing: perubahan jangkaan terhadap dasar AS boleh mengubah sentimen terhadap dolar dan aset lindung nilai. Namun, sumber maklumat yang ada tidak memberikan asas untuk meramalkan reaksi pasaran secara pasti. Pelabur wajar menilai nada kenyataan Fed sebelum menganggap tekanan ke atas emas akan berterusan atau ringgit akan keluar daripada julat ramalan.
Kesimpulan: tunggu petunjuk, jangan mendahului pasaran
Gambaran minggu depan cenderung berhati-hati: niaga hadapan emas berisiko melemah sedikit dalam julat terhad, manakala ringgit dijangka mendatar berbanding dolar AS. Keputusan FOMC dan petunjuk dasar Fed akan menjadi ujian utama kepada kedua-dua unjuran ini. Jika kenyataan bank pusat mengubah jangkaan pasaran, julat dagangan yang kini dijangka boleh kehilangan kerelevanannya.
Bagi pembaca dan pelabur, pendekatan paling berdisiplin ialah membezakan ramalan jangka pendek daripada kepastian. Jangan menganggap kelemahan emas sebagai isyarat untuk menjual tanpa menilai perkembangan selepas mesyuarat, dan jangan mentafsir kestabilan ringgit sebagai jaminan pengukuhan. Kesimpulannya, tunggu keputusan serta nada Fed, kemudian nilai semula risiko; buat masa ini, sikap berjaga-jaga lebih berasas daripada membuat pertaruhan besar.
